今も昔も、冬の観光地の第定番といえば「温泉」です。
日本文化を代表するものの一つであり、日本各地に観光名所となっている温泉地は多く、日本人の心の故郷とも言えます。
今回は、そんな温泉施設を多数保有する「大江戸温泉リート投資法人」について見ていきたいと思います・
目次
大江戸温泉リート投資法人とは
投資法人の仕組みと基本方針
大江戸温泉リート投資法人は名前の通り、「大江戸温泉物語グループ」と深い関係があります。
リート投資法人には詳しくなくとも、レジャー施設・宿泊施設としても有名な「大江戸温泉物語」に足を運んだことがある人は少なくないでしょう。
資産運用会社は大江戸温泉アセットマネジメント株式会社ですが、大江戸温泉物語株式会社の100%出資子会社です。
出典：投資法人の仕組み｜投資法人について｜大江戸温泉リート投資法人
https://oom-reit.com/ja/about/structure.html
これだけ見ると資本関係や契約関係が複雑で難しくなっていますね。
投資を考える上では、「大江戸温泉物語グループ」のノウハウを持って事業運営されている、というポイントを押さえておけば大丈夫です。
以下の図のように、別会社ではありますが、相互に協力しながら事業を行っていきます。
出典：基本方針｜投資法人の特徴｜大江戸温泉リート投資法人
https://oom-reit.com/ja/feature/index.html
大江戸温泉リート投資法人の基本方針は「大江戸モデル」が導入された物件、すなわち「大江戸温泉物語グループが運営する温泉施設」に集中的に投資することです。
大江戸モデルはシニア層を中心とした幅広い顧客を集客しており、安定収益と継続的な成長が期待できます。
出典：基本方針｜投資法人の特徴｜大江戸温泉リート投資法人
https://oom-reit.com/ja/feature/index.html
基本情報
- 商品名：大江戸温泉リート投資法人
- 主要投資対象：大江戸モデルが導入された温泉・温浴関連施設
- 保有物件数：14物件
- 取得価格合計：367億円
- 鑑定評価額合計：400億円
大江戸温泉リート投資法人の代表的な物件
大江戸温泉物語あたみ
まずは、関東近郊の温泉地として有名な熱海の物件です。
出典：熱海温泉 あたみ | 大江戸温泉物語グループ【公式サイト】
https://atami.ooedoonsen.jp/
熱海駅から徒歩7分と好立地で人気の温泉施設です。
東京駅から熱海駅までは、新幹線で約45分で行けてしまうので、都内から1時間で温泉に行くことができます。
夏の観光地として有名な熱海ですが、海水浴や花火大火のシーズンだけでなく、温泉を活かしてオールシーズン人気の観光地となっています。最近は観光客の数も盛り返し再び人気と勢いを取り戻しつつあります。
大江戸温泉物語レオマリゾート
大江戸温泉物語レオマリゾートは香川にある非常に大規模な温浴施設です。
出典：ホテルレオマの森 | 大江戸温泉物語グループ【公式サイト】
https://reomanomori.ooedoonsen.jp/
温泉やプール、レストランはもちろん、ジェットコースターなどのアトラクション施設も充実しているだけでなく、アジアンテイストでオリエンタルな雰囲気を味わえる施設まで楽しめる、四国全体でも最大規模の大型テーマパークです。
出典：オリエンタルトリップ | レオマリゾート・NEWレオマワールド
http://www.newreomaworld.com/oriental/?_ga=2.209957013.1233965356.1548149061-1381744236.1548149061
ただの温泉施設に止まらず非常に魅力的なレジャースポットであることが分かります。
2019年5月までは
- 固定賃料：月額62,456,896円
- 変動賃料：月額5,181,730円
となっており、大江戸温泉リート投資法人の収益を支える非常に重要な施設です。
鬼怒川観光ホテル
「鬼怒川観光ホテル」は大江戸温泉リート投資法人の取得価格別投資比率が10.5%を占める大規模物件です。
他の施設とは少し趣が異なるのは大江戸温泉物語グループが買収する以前に他社が経営していた名残があるためです。
出典：鬼怒川観光ホテル | 大江戸温泉物語グループ【公式サイト】
https://kinugawa-kanko.ooedoonsen.jp/
昔からある老舗の建物ですが、改装されており施設は綺麗にリニューアルされています。
温泉宿として楽しめるのはもちろんですが、車で10～15分の所に「日光江戸村」や「東武ワールドスクエア」もあり、観光拠点としても有用です。
ご年配の方や大人からファミリーまで楽しめる、幅広い顧客層を呼び込める施設となっています。
投資口価格の推移と分配金利回り
最後に、投資口価格と分配金利回りを確認します。
出典：大江戸温泉リート投資法人 ｜JAPAN-REIT.COM - 全ての投資家のための不動産投信情報ポータル
http://www.japan-reit.com/meigara/3472/
REITの分配金利回りは、4%程度が一般的であることを考えると、5~6%前後という変動は、高い水準で推移していると言って良いでしょう。
また、表面的な利益から費用等を引いた純収益である「NOI（Net Operating Income）」も7%超と、堂々の1位となる高い収益率を誇ります。
出典：J-REIT銘柄ランキング - JAPAN-REIT.COM
http://www.japan-reit.com/ranking/
また、投資口価格の割安具合を測る「NAV（Net Asset Value、純資産価値）」は1を下回っており、こちらもランキングで2位に位置しています。
出典 ：J-REIT銘柄ランキング - JAPAN-REIT.COM
http://www.japan-reit.com/ranking/
NAVは小さければ小さいほど割安であり、1を下回るということは、純資産未満の価格でREITが取引されているということです。
割安な銘柄は、値崩れしにくいという安心感があるだけでなく、今後人気に火がついたときに大きく取引価格が上昇する可能性も期待できます。
つまり、大江戸温泉リート投資法人は収益性が抜群に高いのにも関わらず、非常に割安になっていることがわかります。
一般に収益率の高い商品は人気が集まるため価格が割高になる傾向がある中で、「大江戸温泉リート投資法人」のこの状態はもはや異常と言えるほどおすすめなREITと言えるかもしれません。
ぜひ一度検討してみてはいかがでしょうか。
